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周評數據蘊含通脹資金推動上漲

2020-01-17 03:54:25来源:励志吧0次阅读

本周上交所市场高位整理,周五上证国债收于124.98点,较上周上涨了0.07点,全周共成交了25.65亿元,相比上周的22.56亿元略有放大上交所企债市场小幅上扬,周五上证企债指数收于140.34点,较上周上涨了0.45点,全周共成交34.03亿元,成交量较上周有所放大从走势图上来看,近期股市和债市的翘板效应明显,本周随着股市展开了反弹,国债市场涨速有所减缓,在高位展开了整理;而本周企债市场仍稳步上扬,走势较强

消息面上,本周国家统计局公布的数据显示,4月份居民消费价格同比上涨2.8%(上年同月为下降1.5%),涨幅比上月扩大0.4个百分点;4月份工业品出厂价格同比上涨6.8%(上年同月为下降6.6%),涨幅比上月扩大0.9个百分点这一数据基本符合市场的预期,不过CPI已经接近3%,值得关注而且4月份M1(狭义货币)背离M2(广义货币)掉头向上,显示出未来经济的预期有再度加大的可能

资金面上,本周央行通过公开市场操作向市场净投放资金1520亿元,这是央行自2月下旬以来连续11周净回笼资金后再度向市场净投放资金不过,考虑到本周一存款准备金的正式缴款,约回笼资金3000亿元,这样央行仍然实现了资金的净回笼不过,本周招标发行的两期国开行新债均受到了市场投资者的追捧,显示出目前市场资金面仍然宽裕

从未来央行的调控政策来看,目前主要存在两种观点:较为保守的人士认为,未来央行仍将以数量调控政策为主,时机尚未成熟;而有部分市场人士认为,随着未来通胀预期的加强,加息或将提前,最快在二季度就可能兑现央行新任货币政策委员会委员李稻葵认为,下一个可选择的政策工具可能是不对称加息,而且就在第二季度

总体来看,目前市场资金面仍然充裕,在股市和债市的翘板效用作用下,预计仍有一定的上涨空间但债市的中长期走势仍将取决于市场资金面和政策面,如果加息提前到来,债市的长期走势将不容乐观建议投资者近期可以关注率较高的,积极参与新券的申购(本文作者为复旦大学经济学院许一览 FRM AFP,供职于交行上海市分行)

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