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金融:三季度表现符合预期 期待四季度进一步改善

2019-10-11 21:47:24来源:励志吧0次阅读

金融:三季度表现符合预期 期待四季度进一步改善 2010-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

在上海证交所上市的三家保险公司的数据显示,尽管前9个月保费平均增加了20%,受投资收益下降影响,整体盈利仅改善了5%。而四季度存在一系列利好因素,包括增长在短期内可持续,索赔环境无明显恶化以及由于央行加息推动存款利率和政府债券收益率上行,从而推动投资收益提高等。这预示四季度前景将进一步改善。

报告摘要汽车销量和银行保险业务的进一步扩大推动今年前9个月保费增长超过20%。但受投资收益下降影响,盈利表现平平,仅增长5%左右。相对平淡的股市及长端国债收益率的波动造成投资收益同比下跌10%左右。

四季度的前景相对乐观。收益率和存款利率的提高对财险和寿险公司均有利。给定保险业投资于定期存款和国债的资金占比为70-80%,同时至今无重大索赔事故发生,其表现应较为稳定。

汽车销量和银行保险业务作为推动保费增长的两个主要因素无走弱迹象,我们预计2010年全年保费增长幅度或超过20%。

鉴于保险业2.5%的规定折扣率/最低保证回报率远低于长期储蓄率,某些寿险产品的吸引力会受到影响。近期加息使差距进一步拉大,但我们认为这不会对总保费产生重大影响。因为受加息影响最明显的传统寿险账户仅占保险业总保费的10%。寿险80%的保费来自于万能寿险及分红保险。万能寿险包括保险与投资两种功能,其在现金价值及死亡给付之间的分摊比例较为灵活,可以自由调整。我们认为投保人购买万能寿险产品的主要目的在于保险;投资仅是其考虑的次要因素。分红保险则保险公司至少应将当年度可分配盈余的70%分配给投保人,前者的投资回报增长,后者也收益也多。

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